Liquidações criptográficas geram turbulência histórica no mercado

Os preços das criptomoedas despencaram na sexta-feira, desencadeando a mais severa – e talvez mais consequente – vaga de liquidações já registrada no mercado.

Mais de US$ 19 bilhões em liquidações foram desencadeadas durante o último dia, de combinação com Moeda de moeda dados, com US$ 16,8 bilhões desse valor no lado comprado. O número real “é provavelmente muito maior” devido à forma porquê a Binance, que registrou um volume significativo durante o evento, relata liquidações, Coinglass escreveu em X.

A plataforma de negociação descentralizada de perpétuos Hyperliquid viu uma segmento significativa da ação do dia: US$ 10,3 bilhões em liquidações, com US$ 9,3 bilhões no lado comprado, por Coinglass.

Os desenvolvimentos foram alimentados pela escalada relaxar de posições alavancadas e um colapso nos contratos em desobstruído. O preço do Bitcoin caiu para US$ 104.000, com altcoins grandes e pequenos impactados de forma mais severa.

Felix Jauvin, apresentador do podcast Forward Guidance, me disse: “Leste foi um dos eventos de liquidação mais confusos que já vi em muito tempo. O último que me lembro assim foi provavelmente em maio de 2021. Com estimativas de murado de US$ 20 bilhões em liquidações, é provável que alguém grande tenha sido executado e não havia outro lugar para se esconder além de um sítio longo”.

“Alavancagem comprada? Liquidada. Alavancagem curta? Desalavancagem forçada por meio de desalavancagem automática de câmbio (ADL)”, explicou ele. “Estou ouvindo muitas histórias de pessoas que operaram vendidas, realizaram lucros e compraram na queda e foram rapidamente liquidadas logo em seguida. É uma bagunça e levará um bom tempo para que os formadores de mercado recuperem a liquidez.”

A atividade onchain aumentou dramaticamente, embora alguns usuários tenham encontrado atrasos significativos no caos. Fundador da Aave, Stani Kulechov escreveu em X que “(o) protocolo funcionou perfeitamente, liquidando involuntariamente um valor recorde de US$ 180 milhões em garantias em exclusivamente uma hora, sem qualquer mediação humana”.

As especulações surgiram rapidamente no Crypto Twitter em torno de empresas do setor ainda não identificadas, sofrendo grandes perdas que, por sua vez, aprofundaram a rota. Juntamente com estas teorias, os traders partilharam testemunhos de eliminações completas ou quase totais de posições alavancadas.

“Provavelmente um dos flushes mais graves que já vi em alts, nem imaginei que os alts tivessem tanta influência neles”, Cobie, o tratante e comentarista de criptografia de longa data, escreveu na X sexta-feira. “Parece que alguém foi atingido com muita força e verá um grande corpo flutuar na superfície em breve, me lembra um pouco do verão de 2021.”

“Não deixe que uma explosão de alavancagem dite suas visões de longo prazo. O horizonte é claro, coisas boas estão por vir, a paciência é recompensada”, concluiu ele.

Desde logo, o preço do Bitcoin se recuperou parcialmente e está sendo negociado em torno de US$ 112.200 no momento em que oriente item foi escrito. A capitalização de mercado coletiva da criptografia caiu 9% no último dia, de combinação com Coingecko. Entre as altcoins que contrariaram a tendência estava Zcashque registrou ganhos adicionais depois a queda, depois subir acentuadamente nos dias e horas anteriores.

Alguns participantes do mercado rapidamente fizeram comparações com as quedas dramáticas do mercado em torno do Tether/Luna e FTX. Ambos provaram ser eventos que definiram o mercado no último ciclo.

Além dos números brutos – Coinglass relata 1.6 milhão comerciantes liquidados nas últimas 24 horas – o evento demonstrou a interconectividade amplamente expandida da criptografia com os mercados globais e a política de poder.

A liquidação parece fazer segmento de uma reação mais ampla a um novo surto na guerra mercantil do presidente dos EUA, Donald Trump, contra a China. Trump, num par de publicações no seu website Truth Social, declarou a sua intenção de impor tarifas de 100% em resposta a uma medida da China para restringir o entrada aos seus materiais de terras raras. Os EUA também restringiriam o entrada chinês a “software crítico”, disse Trump, de combinação com o New York Times. Principais índices dos EUA caiu nas notícias, mormente depois de Trump redobrar as suas ameaças tarifárias.

Embora a relação mercantil entre os EUA e a China tenha oscilado entre a calma e a hostilidade ocasião desde que Trump assumiu o incumbência, as suas últimas medidas atingiram o coração da mais importante troca de bens entre os dois países: o software que alimenta a revolução global da IA ​​e os ingredientes cruciais necessários para fabricar os chips por detrás dela.

Para além das implicações macro, as raízes trumpianas da turbulência do mercado criptográfico podem revelar-se mais importantes do que as próprias perdas.

Quase 10 meses depois o início do seu segundo procuração, Trump e a sua família abraçaram totalmente a indústria – pessoal, profissional e politicamente. A indústria também abraçou Trump, despejando milhões de dólares nos cofres eleitorais do Partido Republicano.

Em troca, a gestão Trump impulsionou políticas que favorecem a indústria e pôs termo a uma era de supervisão sob o vetusto Presidente Joseph Biden que priorizou a pressão regulamentar e o combate jurídico. O Congresso aprovou uma regulamentação histórica sobre stablecoins e, apesar disputas entre republicanos e democratas, os legisladores provavelmente aprovarão reformas na estrutura do mercado também em qualquer momento no horizonte.

Ainda assim, os acontecimentos de sexta-feira confirmam que, apesar do tratamento favorável, o mercado criptográfico não está imune aos caprichos geopolíticos de Trump. A marcha da indústria em Wall Street – ETFs, DATs, investimentos e muito mais – significa que a criptografia pode inevitavelmente subir ou desabar à medida que a guerra mercantil quente e fria de Trump com a China continua. Os acontecimentos de sexta-feira poderão repetir-se, embora talvez não com a mesma graduação ou intensidade.

Os próximos dias revelarão a extensão dos danos, as empresas afetadas e o intensidade em que as empresas criptográficas de capital desobstruído serão afetadas.

De forma mais ampla, resta saber se sexta-feira foi o início de um novo mercado baixista de criptomoedas – ou a última reviravolta em seu mercado altista mais importante até agora.