O ano em que novos tokens morreram
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A cobertura de hoje faz um balanço de onde o capital na verdade foi à medida que avançamos até o final do ano. Primeiro, começamos com leituras de índices que mostram uma rotação contínua em grandes infraestruturas criptográficas comprovadas, enquanto os setores especulativos continuam a se desenrolar. Em seguida, quantificamos os danos em 2.025 lançamentos de tokens.
Índices
O Bitcoin ficou essencialmente sólido durante a semana passada (+0,3%), apresentando desempenho subordinado aos benchmarks tradicionais – NASDAQ (+1,7%), Ouro (+1,1%) e S&P 500 (+0,9%). A divergência acelerou no meio da semana, por volta de 18 de dezembro, quando a maioria dos setores de criptomoedas foram vendidas acentuadamente, enquanto as ações se mantiveram estáveis, sugerindo um movimento de redução de risco específico das criptomoedas, em vez de uma fraqueza macroeconômica mais ampla.
DEXs (+11%) lideraram todos os índices, seguidos por Crypto Miners (+9,5%) e 2025 Crypto Equity Cohort (+9,2%). O desempenho superior do DEX foi impulsionado pelo aumento de UNI + 15,4%, seguindo o Voto de unificação ao vivo onchain, com 69 milhões de UNI (quorum de 40 milhões) votando sim. L1s (-2%) e Exchange Tokens (-2,2%) registraram perdas modestas.
A IA foi o setor com pior desempenho (-21%), impulsionado em grande secção pelo TAO (-21%). A fraqueza do TAO provavelmente reflete um movimento de venda de notícias em torno do primeiro halving da Bittensor (por volta de 14 de dezembro), que cortou a emissão diária pela metade, mas não se traduziu imediatamente em demanda incremental, juntamente com uma redução de risco mais ampla em todo o multíplice de tokens de IA.
Retornos negativos em novos tokens
Com a aproximação do final do ano, vale a pena dar uma olhada na pior fita de 2025: lançamentos de novos tokens. Um recente postagem de Ahboyash coloque números concretos por trás do que muitos sentiram intuitivamente. Dos 117 tokens lançados em 2025, os retornos são extremamente negativos. O token médio caiu muro de 71% em relação à sua avaliação totalmente diluída (FDV) de listagem. Unicamente 17/117 (15%) negociam supra da avaliação de lançamento, enquanto muro de 40% caíram mais de 80%.
A desvantagem é ampla e grave: 100/117 tokens (85%) estão submersos. As perdas concentram-se mais fortemente na filete de rebaixamento de 50 a 90%, o que representa a maior parcela dos lançamentos.
Na rabo extrema, 15 tokens caíram mais de 90%, incluindo lançamentos de cocuruto perfil uma vez que Berachain (-93%), Animecoin (-94%) e Bio Protocol (-93%).
No totalidade, o FDV totalidade da coorte foi reduzido de US$ 139 bilhões na cotação para US$ 54 bilhões hoje, implicando muro de US$ 87 bilhões (59%) de devastação “de papel” de FDV, excluindo quaisquer projetos que efetivamente chegaram a zero.
A dissipação na rabo direita é real, mas concentrada. Os piores desempenhos tendem para infraestrutura e jogos, com Syndicate (-93,6%) e Animecoin (-93,6%) entre os retardatários. Enquanto isso, os vencedores de destaque estão em grande secção no estágio ulterior, lançamentos do segundo semestre com avaliações iniciais mais baixas, incluindo Aster (+745%), Yooldo Games (+538%) e Humanity (+323%).
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