Os mercados de previsão atingem novos máximos à medida que Neutrl desbloqueia rendimentos ocultos
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Feliz Dia de Ação de Graças a todos! Os mercados de previsão estão a explodir com volumes recordes, aumentos de milhares de milhões de dólares e novos intervenientes a fugir o cenário. Ao mesmo tempo, Neutrl está abrindo uma das oportunidades de rendimento mais fortes e menos comentadas em criptografia, e os primeiros números já estão chamando a atenção. Há muito o que agradecer em meio a essa crise de mercado.
Atualização de mercado
Desde a minha última atualização sobre os mercados de previsão, o espaço só ficou mais competitivo. Os novos participantes querem uma fatia do bolo que cresce rapidamente, e a corrida pelo domínio agora parece uma corrida armamentista para arrecadação de fundos. A avaliação de Kalshi saltou para US$ 11 bilhões depois anunciando uma rodada de US$ 1 bilhão, em seguida a rodada de US$ 2 bilhões da NYSE investimento na Polymarket com uma avaliação de US$ 9 bilhões. Polymarket já está em primeiras conversas para levantar uma avaliação de US$ 12 bilhões a US$ 15 bilhões, sugerindo que o mercado está esquentando mais rápido do que o esperado.
Do lado da atividade, os volumes semanais ultrapassaram os máximos históricos anteriores, atingindo 3,68 milénio milhões de dólares há duas semanas, o que é 2,4x supra do pico eleitoral do ano pretérito. Uma das principais razões para esse aumento é um novo participante chamado Opinion Labs. Apoiada por investidores porquê o YZi Labs, a plataforma já representa quase um terço do volume totalidade nos mercados de previsão.
No entanto, a maior segmento deste desenvolvimento parece ser impulsionada pela cultivação. O Opinion Labs está executando um programa de pontos e os dados mostram isso rapidamente. Um mercado sozinho, intitulado Satoshi moverá qualquer Bitcoin em 2025faturou US$ 1,28 bilhão em volume, o que representa 32% de seu volume nocional total. Não é o tipo de mercado que se esperaria que gerasse esse nível de atividade organicamente. Apesar do aumento no volume, o Opinion Labs representa exclusivamente 14% do totalidade de contratos em desimpedido, outro sinal de participação inorgânica.
Olhando através das categorias, o Polymarket tem uma distribuição mais equilibrada, com Esportes, Criptomoedas e Política representando 38%, 28% e 17%, respectivamente, dos volumes da semana passada.
Em Kalshi, Esportes é a história clara, com 85,5% dos volumes semanais provenientes dessa categoria. Independentemente da plataforma, agora é inegável que os esportes estão se tornando o principal impulsionador do desenvolvimento do mercado de previsão.
Um protocolo muito posicionado para se beneficiar dessa tendência é o Sire, que abordamos em um peça de pesquisa recentemente. A Sire funciona porquê um fundo de hedge de apostas esportivas on-chain que conquista ineficiências nas probabilidades esportivas. Isso é feito usando modelos de IA da Score Subnet que extraem princípio diretamente das imagens do jogo. Nos últimos 32 dias, o agente executou US$ 267.700 em volume em um cofre inicial de US$ 500.000, com uma taxa média de proveito de 58% e retornos semanais sobre o volume negociado próximo 10%.
O que está simples é que esse mercado está exclusivamente começando. Com FanDuel preparando para lançar seu próprio resultado de previsão, a próxima tempo revelará se leste se tornará um envolvente em que o vencedor leva tudo ou se diferentes plataformas criarão seus próprios nichos em esportes, criptografia e muito mais.
Porquê Neutrl está abrindo o mercado OTC
Em meio aos altos e baixos do mercado, protocolos inovadores continuam a surgir, e um que me chamou a atenção recentemente é Neutro. Introduziu o NUSD, um dólar sintético construído sobre arbitragem OTC, ineficiências nas taxas de financiamento e estratégias neutras de mercado. Essas fontes de rendimento geralmente ficam detrás de mesas de balcão ou exigem gerenciamento prático regular, mas a Neutrl as envolve em um resultado que os usuários comuns podem acessar.
Tapume de 20% dos depósitos são aplicados em posições OTC cobertas. A Neutrl adquire tokens bloqueados com desconto dos primeiros investidores, fundações ou equipes e, em seguida, protege-os em mercados criminosos para tomar o spread. Os descontos variam dependendo do período de lockup, podendo chegar muito supra de 50%.
Esta estratégia beneficia do excesso de oferta nos mercados criptográficos e tem melhor desempenho em períodos de baixa, quando os detentores de tokens bloqueados sob pressão estão dispostos a admitir descontos maiores exclusivamente para aquiescer à liquidez.
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60% do portfólio executa estratégias delta neutras semelhantes às popularizadas pela Ethena. Essas estratégias mantêm a exposição à vista enquanto vendem títulos perpétuos para receber pagamentos de financiamento e spreads básicos. A parcela restante da carteira é mantida em reservas líquidas, porquê USDC, USDT e USDe, que apoiam resgates e amortecem a volatilidade.
A estratégia parece estar funcionando. Com base nos resultados da primeira estação da Neutrl, o APY efetivo é de 16,58%, em conferência com 5,12% no sUSDe. A diferença vem do componente OTC, onde a TAEG não realizada sobre o capital aplicado atualmente se situa em 42%. O rendimento OTC está a revelar-se uma poderosa nascente de retorno, mormente num envolvente onde os compradores podem negociar grandes descontos.
O protocolo foi lançado no Plasma em outubro e o limite de repositório inicial de US$ 50 milhões foi preenchido em 20 minutos, o que levou a equipe a aumentar o limite em US$ 25 milhões alguns dias depois. Desde a remoção das tampas em 10 de novembro, o totalidade depósitos agora está em US$ 125 milhões. Além do rendimento, os depositantes acumulam incentivos XPL, Pontos Neutrl e pontos UpShift. Com o NUSD definido para integração com o Pendle, a especulação em torno dos valores dos pontos poderia aumentar ainda mais o TVL.
Neutrl se beneficia de uma equipe com experiência em TradFi e DeFi e é apoiada pela STIX, uma das maiores mesas OTC do setor. Esse relacionamento provavelmente dá ao Neutrl chegada preferencial ao fluxo de token bloqueado. Ainda assim, nenhuma estratégia vem sem riscos. A principal preocupação é a gestão das pernas curtas dessas negociações, principalmente no caso de auto desalavancagem nas plataformas perp, o que poderia deixar o protocolo com uma posição longa a revelado. Há também a questão de saber até que ponto os retornos escalonáveis permanecerão à medida que a TVL crescer.
Mesmo com essas incertezas, o Neutrl é um dos protocolos mais atraentes que encontrei nos últimos seis meses e vale a pena permanecer de olho à medida que cresce.
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