Stablecoins entram no jogo das remessas
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Feliz quarta-feira. As ações permaneceram fortes, enquanto a criptografia esfriou ligeiramente depois recentes altas antes dos principais dados de inflação. Em outros lugares, a Western Union revelou seu impulso de stablecoin e seu novo US Dollar Payment Token (USDPT) em Solana.
O leilão de venda pública da MegaETH termina amanhã, e achamos que é provavelmente uma das melhores oportunidades deste ano, caso você consiga alguma alocação supra do mínimo.
Índices
Os mercados globais divergiram acentuadamente, à medida que os ativos de risco tradicionais se mantinham firmes, enquanto os setores criptográficos assistiam a uma ampla liquidação. O Nasdaq 100 (+0,8%) e o S&P 500 (+0,3%) ampliaram a sua recente resiliência, apoiados por fortes lucros no setor tecnológico e pelo esfriamento dos rendimentos do Tesouro. O ouro (-0,8%) e o BTC (-1,0%) caíram, sinalizando uma rotação de risco modesta, em vez de temor totalidade ou uma ligeiro inclinação de “isolamento do risco” nos ativos digitais, mesmo com as ações permanecendo dinâmicas.
Os setores criptográficos pintaram um mar de vermelho. Os jogos (-4,5%) lideraram as quedas, seguidos por Meme (-3,3%), L2 (-3,2%) e L1 (-3,2%), uma reversão notável nas categorias de beta mais cimalha que tiveram desempenho superior no início do mês. Os ecossistemas Ethereum e Solana (ambos -2,7%) também ficaram para trás, à medida que a atividade da rede desacelerou e a realização de lucros se intensificou depois as recentes altas. O único ponto positivo foi a IA (+3,5%), que contrariou a tendência em meio ao exalo renovado por narrativas de computação descentralizadas e uma força tecnológica mais ampla.
A fraqueza do dia nas criptomoedas parece ser motivada pelo sentimento, coincidindo com a cautela macro antes dos próximos dados de inflação dos EUA e a anfibologia contínua sobre os fluxos de ETF. Os volumes on-chain diminuíram, sugerindo que os traders estão esperando por novos catalisadores antes de retomarem o risco.
A volatilidade permanece contida, um sinal de que o recuo pode ser mais uma rotação do que uma liquidação. Todos os olhos agora se voltam para as impressões macro no final desta semana (taxa de desemprego, desenvolvimento salarial, desenvolvimento do PIB no terceiro trimestre, ISM e muito mais), que podem estabelecer se o próximo movimento na criptografia é outra correção ou um impulso renovado para cima.
Atualização de mercado
As finanças do terceiro trimestre de 2025 da Western Union (WU) delinearam uma iniciativa explícita de “Stablecoins em Remessas” focada em quatro verticais: otimização de tesouraria, rampas de ingressão e saída de criptomoedas, alcance bancário expandido e aproximação direto ao cliente. Isso é linguagem corporativa para “estamos construindo uma ponte stablecoin”. Depois oito trimestres consecutivos de desenvolvimento da receita do dedo e expansão de transações de dois dígitos, a empresa está agora se posicionando uma vez que uma categoria patível entre os trilhos bancários regulamentados e a liquidez de moeda fixo sem permissão.
Manancial: Western Union
A estratégia está alinhada com o que já está acontecendo na prisão: os volumes de USDT e USDC através de bolsas de mercados emergentes dobraram no aglomerado do ano, enquanto os corredores de remessas de USDC (uma vez que Filipinas e Brasil) estão registrando velocidades de liquidação mais rápidas e custos mais baixos do que as transferências tradicionais. A expansão “digital-first” da Western Union na América Latina, através das carteiras da Argentina e do Brasil, torna a integração da stablecoin um próximo passo originário. Esta notícia empurrou as ações para cima e o WU subiu (+16,7%) desde logo.
Para a Western Union, oriente é um sinal bem-vindo dos investidores depois de um ano tórrido. Para os mercados de criptomoedas, isso marca um sinal macro fundamental. A adoção do Stablecoin está passando da procura pelo rendimento do DeFi para a infraestrutura de pagamentos regulamentada. À medida que o domínio do Tether aumenta (agora murado de 60% da oferta), espera-se que emissores focados em conformidade, uma vez que a Circle, se apoiem fortemente em parcerias de remessas B2B, principalmente à medida que as fintechs globais lutam para escoltar o movimento da Western Union. Ou por outra, anunciou ontem seu projecto de lançar o US Dollar Payment Token (USDPT), seu novo stablecoin e uma “inovadora Rede de Ativos Digitais” projetada para unir os mundos do dedo e fiduciário (construída em Solana e emitida pelo Anchorage Do dedo Bank). Fique circunspecto ao Dia do Investidor de 2025 da Western Union (6 de novembro), para mais movimentos que possam desencadear uma novidade vaga de configurações comerciais “TradFi stablecoin”.
Venda pública MegaETH
A venda pública da MegaETH termina amanhã, depois de insistir 72 horas uma vez que um leilão em inglês que começou em 27 de outubro às 9h ET. Ao contrário das vendas tradicionais de tokens, oriente formato de leilão inglês permite que o mercado determine o preço justo através de licitações competitivas. O sistema funciona estabelecendo um preço de ressarcimento – o preço mais insignificante onde o totalidade de lances pode preencher toda a alocação de 500 milhões de tokens. Todos os licitantes bem-sucedidos pagam esse mesmo preço de ressarcimento, independentemente dos valores de seus lances individuais, o que significa que alguém que licite no supremo US$ 0,0999 por token ainda pagaria somente o preço de ressarcimento final se ele fosse subalterno. Os licitantes que ficarem aquém do preço de ressarcimento receberão reembolsos integrais, enquanto aqueles que atingirem esse valor ou supra dele garantirão as alocações. O formato de leilão elimina as guerras do gás e as vantagens da ordem de chegada, criando um mecanismo de distribuição mais equitativo.
A venda oferece 500 milhões de tokens MEGA, representando 5% do fornecimento totalidade de 10 bilhões de tokens, realizada inteiramente na rede principal Ethereum usando USDT uma vez que método de pagamento. O leilão opera dentro de uma tira de preço de US$ 0,0001 a US$ 0,0999 por token, com o preço inicial definido em US$ 0,0001 representando uma avaliação totalmente diluída de US$ 1 milhão e o preço supremo de US$ 0,0999 representando um FDV de US$ 999 milhões. Os participantes individuais podem fazer lances entre o mínimo de US$ 2.650 e o supremo de US$ 186.282, com um tick size de US$ 0,0001 para incrementos de lance. A estrutura inclui um período de restrição obrigatório de um ano para investidores credenciados nos EUA que recebem um desconto de 10%, enquanto os participantes não americanos podem opcionalmente escolher os mesmos termos de restrição para o favor de desconto. Depois a desenlace do leilão amanhã, o período de conta da alocação vai de 30 de outubro a 5 de novembro, com saques e reembolsos disponíveis de 5 a 19 de novembro, e alocação final e realocação ocorrendo de 19 de novembro a 19 de novembro. 21.
Uma vez que esperado, a venda pública da MegaETH tem sido tremendamente bem-sucedida até agora, com um excesso de assinaturas de 14x até hoje. Nascente número provavelmente só aumentará à medida que avançamos para o último dia, com a maioria dos depósitos/ofertas chegando nas últimas horas.
Por fim, se alguém cria uma máquina de verba gratuito, a única ação lógica é depositar o supremo provável. Atualmente, a MegaETH é negociada em pré-mercados (no Hyperliquid, woohoo!) a uma avaliação de 4,5 bilhões de FDV, dando aos depositantes 4,5x em qualquer repositório que fizerem. A questão principal é que é provável que qualquer depositante consiga, no supremo, atingir 4,5x o valor mínimo do lance: US$ 2.650. A equipe da MegaETH forneceu informações públicas sobre o que permite aos licitantes receber mais alocações, principalmente em torno de interações anteriores com carteiras, presença nas redes sociais, muito uma vez que algumas das novas plataformas de “crédito social”, uma vez que o Ethos.
Assim uma vez que qualquer cenário em que haja uma máquina de verba gratuito envolvida, vimos uma infinidade de atividades da Sybil. Se o lance mínimo for $ 2.650 USD e você tiver 450 contas Echo/Sonar, você poderá lucrar muito mais verba, com uma chance maior de lucrar verba do que se você for um bom e astuto apreciador de criptomoedas com as credenciais sociais e DeFi/onchain corretas.
Já discutimos o MegaETH no podcast várias vezes, geralmente inclinando-nos para o otimismo da rede. A equipe tem uma abordagem única para a construção de ecossistemas (a MegaMafia está agora na coorte 2, com a terceira a caminho) e está se concentrando em aplicações exclusivas – não em garfos Uniswap, Aave, Morpho ou Compound (que parecem dominar a maioria das outras cadeias).
Kunal Goel, anteriormente na Messari, agora na LayerZero, lançou um modelo de avaliação ontemcom seu cenário base para MegaETH em US$ 14 bilhões. Embora algumas de suas suposições sejam um pouco corajosas (assumindo que os blocos são sempre preenchidos devido à existência de bots MEV/arbitragem), isso destaca que a equipe MegaETH tem pensado mais em receita e acúmulo de valor do que outros L2s historicamente.
Não importa a sua opinião sobre a avaliação da MegaETH, tivemos duas conclusões importantes nos últimos meses:
Muitos retornos significativos agora vêm de mercados públicos privados (Echo, Sonar etc.), pré-depósitos, etc. O que eram as listas de permissões e funções de discórdia de 2021 (e subsequente Sybilling, compra e venda de listas de permissões e funções de discórdia) agora evoluiu para Sonar e Echo (e subsequente Sybilling, compra e venda de contas KYC’d Sonar e Echo).
Existem agora cadeias que são explícitas quanto ao seu foco nas receitas e aquelas focadas noutra narrativa (por exemplo, descentralização). Que oferece melhores retornos, ainda desconhecidos (por exemplo, XRP vs. Hyperliquid ou ETH vs. SOL).
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